导语：圣诞假期期间，美国现货比特币ETF市场遭遇寒流。数据显示，在圣诞节当周，该类产品录得高达7.82亿美元的资金净流出，并创下自秋季以来最长的连续六日流出纪录。尽管比特币价格在87,000美元附近保持相对稳定，但市场情绪似乎正经历微妙变化。这一现象究竟是季节性调整，还是机构兴趣减弱的信号？
核心观点与数据：根据SoSoValue的数据，现货比特币ETF在圣诞周遭遇显著资金外流，总额达7.82亿美元。其中，流出最为集中的一天是周五，单日净流出达2.76亿美元。具体来看，贝莱德的IBIT基金流出近1.93亿美元，富达的FBTC流出7400万美元，灰度GBTC也继续录得温和赎回。值得注意的是，这已是现货比特币ETF连续第六日出现净流出，累计流出额已超过11亿美元。受此影响，美国上市的现货比特币ETF总资产净值已从12月初超过1200亿美元的峰值，回落至约1135亿美元。
市场背景分析：对于此次资金外流潮，分析师普遍倾向于将其归因于季节性因素，而非基本需求的恶化。Kronos Research首席投资官Vincent Liu指出，圣诞期间的流出并不罕见，这更多是“假日头寸调整”和流动性减弱所致。他进一步强调：“随着交易部门在一月初回归，机构资金流通常会重新参与并恢复正常。”Glassnode在近期报告中则提到，比特币和以太坊ETF已进入一个持续的流出阶段，这可能意味着机构投资者正在减少对加密货币的风险敞口。自11月初以来，美国现货比特币和以太坊ETF的30日资金净流入均值持续为负，表明在整体市场流动性收紧的背景下，参与度有所减弱。
结尾预测：展望未来，分析师对市场前景并不悲观。Vincent Liu预计，随着一月初机构回归和资本流动正常化，市场状况将得到改善。他补充道，投资者应关注2026年美联储潜在的宽松政策转向，这可能会进一步支撑ETF需求。目前利率市场已定价约75至100个基点的降息，显示出宽松势头。此外，银行主导的加密基础设施持续扩展，也将为大型配置者减少参与摩擦。尽管ETF作为机构情绪的风向标，其持续流出可能暗示大型配置者态度转变，但多数观点认为，当前的波动更多是市场在重大上涨后的健康盘整与季节性调整。
